Мультфильм создан по одноименной народной сказке, записанной Ольгой Озаровской в 1920 году и переложенной спустя 16 лет в сказку Бориса Шергина "Ванька Доброй", вошедшая в его альманах "Архангельские новеллы". Многие фразы из этого мультфильма были разобраны на цитаты. Текст от автора читает Евгений Леонов.

    Первый вариант сценария не был принят в Госкино, причём причины отказа формулировались так: В основе сценария - сказка, сюжет которой неоднократно использовался в различных кинопроизведениях. Кроме того, совершенно неясен адрес сценария: сюжет и персонажи сказки рассчитаны вроде бы на детского зрителя, однако очень специфичный язык, перенасыщенный поморским диалектом, не всегда будет понятен даже взрослому. Во втором варианте, "переработанном в соответствии с рекомендациями Госкино", характерные особенности шергинского языка были сняты, и в таком виде сценарий был принят Комитетом.

    Умный и смешной мультфильм "Волшебное кольцо" рассказывает о судьбе простого парня, которому в руки достался магический артефакт, изменивший всю его жизнь. "В некотором царстве, в нашем государстве, на ровном месте, как на скатерти, жили Ванька и его мамка", – так начинается рассказ.

    Житье у них было самое распоследнее: дома постоянно не топлено, еда не приготовлена. И решил тогда Ванька единственную шапку продать, чтобы маме на именины пряников купить. Но по пути на базар он встретил мужичка, который мучил кошку. Жалко стало Ивану животное, он и выменял котейку на головной убор. Но маме такой подарок не приглянулся, тогда решил Ванька последнюю рубашку продать. Но вот незадача – опять этот мужичок, и на этот раз он издевается над собакой. Забрал Ваня и собаку себе, но и это его не остановило.

    Закончилось все продажей нового пиджака с карманами в обмен на змею. Вот тут-то и привалила удача Ивану: змея оказалась не простая, а королевская дочь. За свое вызволение подарила змея спасителю кольцо волшебное, которое любое желание владельца выполнит. И зажил тогда Ванька, как принц заморский, вот только не сразу он понял, что есть вещи, которые даже волшебному кольцу не под силу.